2016旺季玻璃需求將仍會(huì )有不錯表現

點(diǎn)擊數：77842016-04-12 14:30:04　來(lái)源: 網(wǎng)絡(luò )

1、2016年的玻璃需求目前弱于2015年同期
　　從我們監測的數據情況來(lái)看，2016年到目前為止需求情況比2015年要差。2016年到目前為止冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)共10條，年化產(chǎn)能3480萬(wàn)重量箱。這些產(chǎn)能主要集中在山東河北市場(chǎng)，華中市場(chǎng)只有武漢長(cháng)利漢南一線(xiàn)。冷修復產(chǎn)和新建點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)5條，年化產(chǎn)能2070萬(wàn)重箱。實(shí)際產(chǎn)能減少1410萬(wàn)重箱，占實(shí)際產(chǎn)能1。6%。但是我們看到今年到目前為止的廠(chǎng)家庫存與去年同期是持平的。也就是在產(chǎn)能小幅縮小1。6%的情況下，并沒(méi)能帶來(lái)玻璃庫存的減少，尤其是復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)和新建產(chǎn)能基本都是3月中旬以后才點(diǎn)火，也就是這部分產(chǎn)能不會(huì )形成庫存積累，基本上可以判斷2016年到目前為止的需求狀況其實(shí)要比2015年要差一些。
　　我們監測的庫存/實(shí)際產(chǎn)能指標也符合我們的上述判斷。2016年到目前為止該指標的高位已經(jīng)高于2015年全年。該指標越高說(shuō)明市場(chǎng)需求越差。
　　雖然目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)一片火熱，實(shí)際上目前火的更多是二手房市場(chǎng)，新房市場(chǎng)很多地產(chǎn)企業(yè)的地產(chǎn)項目還沒(méi)拿到預售證，可以說(shuō)是完美的錯過(guò)了前面的火爆市場(chǎng)。地產(chǎn)企業(yè)資金狀況并沒(méi)有因為前期的市場(chǎng)火熱得到大幅改觀(guān)。因此地產(chǎn)竣工節奏上雖然有上漲，但是對玻璃需求上其實(shí)改觀(guān)并不明顯。傳統上1-2季度玻璃市場(chǎng)本就表現相對疲軟，尤其是華中市場(chǎng)，一般需求啟動(dòng)要等到三季度中后期，而華中市場(chǎng)是目前玻璃期貨的最便宜交割品。

　2、中期仍然看好旺季行情
　　中期我們仍然看好2016年的旺季行情。關(guān)鍵在于今年旺季的增量需求將會(huì )增加。玻璃旺季增量需求增加的重要指標是地產(chǎn)竣工面積的企穩回升。在地產(chǎn)需求不好的時(shí)候，地產(chǎn)新開(kāi)工持續高于地產(chǎn)竣工。這反映出整個(gè)地產(chǎn)市場(chǎng)的竣工節奏在放緩，工期在延長(cháng)，地產(chǎn)開(kāi)工并不能帶來(lái)實(shí)際的玻璃需求。但是當開(kāi)工與竣工的差值開(kāi)始持續縮小的時(shí)候，反應的是地產(chǎn)市場(chǎng)的竣工節奏在加快，玻璃旺季需求有實(shí)際支撐。2016年到目前為止竣工數據持續好轉，竣工與新開(kāi)工的差值也在持續縮窄，因此在2016年的旺季玻璃需求將會(huì )有不錯的表現。這與我們短期看空玻璃并不矛盾。因為目前需求還沒(méi)有真正傳導到玻璃市場(chǎng)，供給端壓力仍然非常大，因此市場(chǎng)的好轉并不能扭轉行業(yè)的季節性規律。